Xiaomi Auto отчита силен растеж на доставки, но трупа 400 млн. евро загуба за тримесечие

Кратък преглед на тримесечните резултати

Първото тримесечие на 2026 г. донесе противоречиви сигнали за автомобилната дивизия на технологичния концерн. Въпреки нарастващите обеми на производство и доставки, Xiaomi Auto регистрира оперативна загуба в размер на 3,1 милиарда юана — приблизително 400 милиона евро — за периода от 90 дни.

Доставки и рентабилност

От заводите излязоха 80 856 коли за китайските клиенти, което представлява ръст от 6,6% спрямо 75 869 единици за същия период на 2025 г. Въпреки това, счетоводните числа показват средна загуба от около 4 811 евро на продаден автомобил, значително влошаване спрямо незначителния дефицит от 800 евро на автомобил в началото на 2025 г.

Кои фактори натежаха най-силно?

• Преходен период при продуктите: линиите спряха, за да изтеглят първото поколение SU7 и да въведат обновения модел. Масовите доставки на преработения вариант започнаха едва в края на март, което намали относителния дял на доставките.
• Зависимост от новата серия YU7: компанията разчиташе на YU7, за да поддържа трафика в шоурумите по време на прехода.
• Разширяване на физическата мрежа: Xiaomi отвори 490 шоурума в 143 града в континентален Китай, което повиши разходите за недвижими имоти и оперативни разходи.
• Натиск върху брутната печалба: маржът падна от 23,2% до 20,1% заради увеличени разходи по веригата на доставки — основни електрически компоненти, полупроводници и материали за батерии.
• Намаляване на държавните субсидии: локално преструктуриране на данъчните стимули свали максималната покупателна субсидия от 30 000 юана до 15 000 юана на автомобил, което натовари ценовите и маркетингови стратегии.

Оперативни и инвестиционни решения

Въпреки натиска върху маржовете, ръководството запази агресивния си план за развитие. През април доставките се възстановиха — 36 702 единици за месеца — а целта за 2026 г. остава висока: производство от 550 000 автомобила на глобално ниво.

Компанията финансира мащабна програма за R&D с бюджет от 9 милиарда юана за тримесечието. Сред инвестициите са стартирането на софтуерната платформа AI Auto World Model и представянето на високопроизводителния кросоувър YU7 GT с мощност 1 000 к.с.

Какво показва това занапред?

Първите три месеца на годината демонстрират, че бързият растеж на обемите сам по себе си не гарантира печалба в бранш с високи капиталови и оперативни изисквания. Xiaomi използва паричните си ресурси от основния бизнес с потребителска електроника, за да прокара стратегически инвестиции и да устои на преходните болки, но ключът към положителна рентабилност ще бъде оптимизацията на производството, намаляването на разходите по веригата и задържането на клиентския интерес при по-стресирани пазарни условия.