Дацов: Продължаващата енергийна криза може да вкара България в стагфлация

Какво предупреди финансовият експерт

Членът на Фискалния съвет и бивш заместник-министър на финансите Любомир Дацов заяви пред БНР, че при задълбочаване на енергийната криза в Персийския залив българската икономика рискува да изпадне в стагфлация. Неговото предупреждение идва на фона на остър глобален шок в доставките на петрол и газ в резултат на ескалиращия военен конфликт в Близкия изток и блокирането на търговските маршрути през Ормузкия проток.

Икономическа картина: растеж срещу инфлация

Дацов описва състоянието като комбинация от забавящ се икономически растеж и продължително висока инфлация — класическа дефиниция на стагфлация. Той подчерта, че в такава среда възможностите на държавата да реагира чрез бюджета са сериозно ограничени, тъй като приходите ще намаляват вследствие на кризата.

Финансиране и риск от оскъпяване на заема

Според експерта единственият реален инструмент, който остава на правителството, е поемането на нов дълг. В същото време почти всички други държави в Европа и по света се намират в подобно положение и ще търсят свеж ресурс на международните пазари, което неизбежно ще доведе до вдигане на цената на заемите.

Краткосрочни мерки срещу структурни реформи

Дацов категорично отхвърля краткосрочните стимули за помпане на потреблението като погрешен подход: такива мерки само увеличават използването на ограничените ресурси и задълбочават кризата. Вместо това той поставя акцент върху необходимостта от структурни реформи, които да повишат устойчивостта на икономиката, а не временни „лепила” за ситуацията.

Глобалният шок и последиците за енергийната сигурност

Анализът на Дацов се базира на реални данни от международните пазари: от началото на военните действия в Иран през февруари 2026 г. енергийната сигурност е под натиск. Блокирането на Ормузкия проток е спряло движението на около 20% от световния петрол и големи количества втечнен природен газ, което е принудило някои доставчици да обявят форсмажор по договорите си.

Колко дълбоки могат да бъдат последиците?

Дацов посочи, че при бързо прекратяване на военните действия — в рамките на около десетина дни — ефектите за България ще бъдат ограничени. Ако конфликтът обаче се проточи, наличните запаси и буфери могат бързо да се изчерпят. В момента страната разполага с определени запаси и с национална рафинерия, което дава известно временно спокойствие, но това не е трайно решение.

Примери от региона и перспективи

Като илюстрация на мащаба на сътресенията Дацов посочи Обединените арабски емирства, където цените на горивата са се повишили с около 40% само за две седмици. В България засега увеличението на цените на бензиностанциите е по-умерено в сравнение с някои европейски държави, но този буфер е временен и зависи изцяло от развоя на геополитическата криза.

Какво следва

По думите на членa на Фискалния съвет, политиката трябва да се фокусира върху изграждане на дългосрочна устойчивост — диверсификация на доставките, инвестиции в енергийна ефективност и структурни реформи — вместо на краткотрайни стимули, които само временно прикриват проблема и допълнително ограничават фискалното пространство.