БНБ прогнозира ускорение на инфлацията до 4% до края на 2026 г. и леко забавяне на БВП

Най-важното

Банката за национално благосъстояние очаква годишната инфлация в България да се ускори до 4% в края на 2026 г., докато реалният растеж на брутния вътрешен продукт постепенно ще забави темпото си през прогнозния период.

Прогнозни показатели

• Реален растеж на БВП: 3% през 2026 г., спадайки до 2,8% през 2028 г.
• Годишна инфлация (пик): 4% до края на 2026 г.
• Средногодишна инфлация: 3,7% през 2026 г.; по 3,2% през 2027 и 2028 г.

Какво стои зад прогнозата

Това е базисният сценарий в „Икономическия преглед“ на БНБ, изготвен на база данни и информация към 19 март 2026 г. Анализът отчита въздействието на външни шокове и динамиката на вътрешното търсене при формирането на очакванията.

Икономическа активност през 2025 г.

По сезонно изгладени данни реалният БВП нараства с 3,2% през 2025 г. Частното потребление остава основният двигател на растежа, докато нетният износ дава отрицателен принос, главно поради еднократни и специфични за страната фактори.

Пазар на труда

Пазарът на труда запази затегнатите си параметри през 2025 г.: заетостта регистрира най-голямо годишно увеличение от 2008 г. насам, а нивото на безработица спадна до 3,5%. Продължаващият недостиг на работна сила в исторически план оказва натиск върху компенсацията на един нает.

Инфлационни фактори и енергийни рискове

Хармонизираният индекс на потребителските цени (ХИПЦ) отчете 2,1% годишна инфлация през февруари 2026 г. Забавянето спрямо декември 2025 г. (3,5%) се дължи предимно на базов ефект след скок на цените в началото на 2025 г. и временно поевтиняване на транспортните горива през първите два месеца на годината.

Ескалацията на конфликта в Близкия изток доведе до значително поскъпване на суровия петрол през март, което вероятно ще повиши цените на горивата в страната в следващите месеци и дава допълнителен риск за ускоряване на инфлацията.

Алтернативни неблагоприятни сценарии

Поради нарастващата несигурност, свързана с военните действия в региона, базисният сценарий е допълнен с два неблагоприятни варианта, показващи възможни ефекти при различна сила и продължителност на шока върху доставките и цените на енергията:

• Неблагоприятен сценарий: средногодишната инфлация е по-висока от базисната с +0,7 пр. п. през 2026 г., +1,4 пр. п. през 2027 г. и +0,6 пр. п. през 2028 г.
• Силно неблагоприятен сценарий: инфлацията е по-висока от базисната с +1,2 пр. п. през 2026 г., +3,4 пр. п. през 2027 г. и +2,3 пр. п. през 2028 г., отразявайки по-силни косвени и вторични ефекти.

Източник

Прогнозата е публикувана в „Икономическия преглед“ на Българската народна банка и е цитирана от БГНЕС. Данните и заключенията са базирани на информация, налична към 19 март 2026 г.