Индексът TACO: как Уолстрийт преценява кога Тръмп ще се откаже

Как работи индексът TACO

Уолстрийт използва нов инструмент, наречен TACO (съкратено от „Trump always chickens out“ — „Тръмп винаги се страхува“), за да оцени количествено колко вероятно е президентът Доналд Тръмп да се откаже от мерки с пазарно значение. Идеята е разработена от стратега на Deutsche Bank Максимилиан Улеер като „индекс на натиск“, който измерва колко силен е външният натиск върху президента да промени политиката си.

Кои фактори включва индексът

• Едномесечната промяна в рейтингите на одобрение на президента.
• Представянето на фондовия пазар.
• Очакванията на пазара на облигации за инфлацията (т.е. дали инвеститорите преценяват, че инфлацията ще се покачи).

Според публикации на Axios, тези променливи позволяват на изчислението да отчита едновременно политическия капацитет и икономическите сигнали, които могат да принудят Тръмп да променя курса. Терминът „TACO“ за описване на подобни отстъпки при външен натиск е въведен и популяризиран от анализатори като Армстронг.

Защо индексът привлича внимание сега

Репортажи посочват, че стойността на индекса е по-висока от нивата си дори по време на т.нар. “Ден на тарифите”, когато S&P 500 рязко спадна след обявяването на широк пакет мита. По данни към края на четвъртък S&P 500 отбеляза понижение от над 1,7%, а Nasdaq — около 2,38%, което вкара скорошните загуби в корекционна зона.

Анализатори от Axios и други медии отбелязват, че настоящата ситуация засяга едновременно икономиката и политическия капитал на администрацията по-силно отколкото предходните тарифни трусове, главно заради енергийните шокове, които оказват допълнителен натиск върху пазара и общественото мнение.

Какво означава това за решенията на Тръмп

На Уолстрийт вече се оформя консенсусна нагласа: ако фондовият пазар се понижи с около 5% от върховете си, вероятността Тръмп да отстъпи от избрани политики нараства значително. Тази оценка беше посочена пред Axios от Хосе Торес, старши икономист в Interactive Brokers.

Текущ контекст: Иран и енергетиката

В политическия контекст президентът обяви допълнителен десетдневен гратисен период за преговори с Иран и обеща да отлага удари по петролни съоръжения — ход, който според наблюдатели е в унисон с опитите да се намали икономическото въздействие върху пазарите. В същото време обаче растат спекулациите, че може да се обсъжда и по-агресивен сценарий, включително наземна операция, което допълнително увеличава несигурността на пазарите.

В обобщение: индексът TACO предлага структуриран начин да се проследи кога външните икономически и политически шокове стават достатъчно силни, за да принудят президента да промени поведението си — и в момента сигналите от пазара са достатъчно ясни, за да предизвикат сериозно внимание на Уолстрийт.