Петър Ганев: Сигналът за прекомерен дефицит може да възстанови бюджетната дисциплина

Кои фактори дърпат нагоре инфлацията

Инфлацията се подхранва от няколко източника, като в момента най-силен натиск идва от транспорта и горивата. В същото време ключова роля играе държавният бюджет: растящо потребление, увеличен дефицит, повишение на заплатите и експлозивен ръст на кредитирането – комбинация, която подхранва търсенето и вдига цените.

Бумът в кредитирането и неговият ефект

Кредитирането у нас поставя рекорди и значително надхвърля средните стойности в ЕС. Този прилив на разполагаеми средства засилва потреблението и съответно инфлационните процеси.

Регионален контекст

Поскъпването не е само у нас – в региона също се наблюдава сериозен натиск върху цените. Страни с високи фискални дефицити, като Румъния, са сред най-засегнатите, което говори за пряка връзка между бюджетния баланс и инфлацията.

Дисциплиниращият ефект на сигнала за прекомерен дефицит

Сигналът за прекомерен дефицит може да има важен дисциплиниращ ефект върху фискалната политика. В момента има възможност да се предприемат мерки и да се излезе от процедурата, като ключовото действие е овладяване на разходите в следващия бюджет.

Какво показва макропрогнозата

Според пролетната макроикономическа прогноза дефицитът за миналата година е 3,5%. С предвидена отстъпка за отбраната той реално може да влезе в рамката от около 3%. Ако обаче се продължи с удължен бюджет без ясни мерки и нова фискална рамка, инерцията може да доведе до дефицит между 4 и 4,5% през следващите години.

Отговорността пред новата власт

Прогнозата за 2026–2027 г. е съставена при допускане, че не се предприема нищо. Основният аргумент на критиците е, че новата власт има възможност и отговорност да внесе бюджет, който ясно да променя финансовата траектория и да покаже конкретни мерки за контрол на разходите.

Дали влязохме в еврозоната с „лъжа“?

По темата за критериите за влизане в еврозоната беше подчертано, че не става дума за директна лъжа, а за фискални маневри: еднократни трансфери от държавни дружества, предварителни плащания към банки, еднократни плащания от добивни компании и промени в правила, довели до временни приходи. Тези мерки показват опити за овладяване на бюджета, но по мащаб не са решаващи, а някои от тях – като въпросът с партийната субсидия – не променят коренно картината.

Какво остава да видим

Най-важната стъпка ще бъде представянето на новия държавен бюджет от финансовия министър. Позицията на кабинета и конкретните мерки ще определят дали сигналът за прекомерен дефицит ще доведе до реална промяна на финансовата политика.