Пазарът на петрол: защо балансът ще се възстановява с месеци, дори при незабавно отваряне на Ормузкия проток
Ключови изводи от коментара на CEO на Saudi Aramco
Амин Насър, главен изпълнителен директор на Saudi Aramco, предупреди инвеститорите, че възстановяването на петролния пазар ще отнеме значително време — дори ако Ормузкият проток бъде отворен незабавно.
Колко време ще е нужно за нормализиране
Насър посочи, че при незабавно отваряне на протока пазарът все пак ще се нуждае от месеци, за да се балансира. Ако възстановяването се забави с още няколко седмици, нормализирането може да се проточи до 2027 г., което засилва призива за попълване на значително изчерпаните резерви.
Приносът на физическите дефицити
Според него недостигът на доставки на физическите пазари увеличава маржовете на рафиниране, най-вече при дизеловото и реактивното гориво. Тази дисбалансна картина се отразява и в разминаването между фючърсните котировки и реалните цени на доставките.
Производствени данни и загуби на пазара
В доклада от конферентния разговор Насър посочи, че производството на Saudi Aramco за първото тримесечие е достигнало 12,6 милиона барела петролен еквивалент на ден. В същото време световният пазар е загубил приблизително 1,442 милиарда барела течни въглеводороди в резултат на конфликта в Близкия изток и закриването на Ормузкия проток.
От тази загуба около 880 милиона барела не са могли да бъдат заместени, което представлява значителен удар върху наличностите.
Темп на продължаващите загуби и рисковете пред резервите
Ако настоящите прекъсвания на доставките продължат, Насър предупреждава, че пазарът може да губи около 100 милиона барела седмично. Това бързо изчерпва глобалните енергийни резерви, особено запасите от рафинирани продукти, които може да достигнат критично ниски нива преди летния сезон.
Въздействие върху търсенето и бъдещите прогнози
Прекъсванията вече водят до нормиране на търсенето. Различни прогнози очертават растеж на световното търсене през 2026 г. в диапазона около 700 000–900 000 барела на ден. Насър очаква, че докато прекъсванията — предимно през Ормузкия проток — продължават, нормирането ще остане в сила.
В същото време, след възстановяване на нормалната търговия и корабоплаване, компанията прогнозира рязко възстановяване на търсенето, което може да надвиши първоначалните оценки за 2026 г.
Какво следва за пазара
Основният извод от изказването на Насър е, че дори бързо решение на проблемите с транзита няма да върне незабавно равновесието. Пазарът остава уязвим — високи рафинирани маржове, свити резерви и риск от продължителни периоди на нормиране. Това засилва необходимостта от възстановяване на стратегическите запаси и наблюдение на доставките през следващите месеци и години.
